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（原标题：万科：一边化险，一边探路）

文/乐居财经 李奕和

最近两天，一个在深圳地铁2号线穿梭的北极燕鸥卡通形象机器东谈主，引起了外界的关怀。

它通过自行搭乘地铁，自主缠绵最优搭乘分解，好像为湾厦站及线上其它站内7-Eleven门店配送补给商品——由机器东谈主自主搭乘地铁配送货，这在宇宙亦然首例。

这么充满科技感的场景，由深铁集团与万科谐和运营的“轨谈交通机器东谈主配送”终了。据悉，该机器东谈主与智能诊治系统由万科旗下万纬物流集成研发。

近段手艺以来，万科一方面在埋头排雷，通过远程辩论化解风险；另一方面，也在大股东及各方的撑握下，通过业务协同，寻找新的契机点。机器东谈主地铁配送是其中的一个方面。

就在7月14日，万科发布了2025年半年功绩预报。期内，天然受房地产开拓面貌结算畛域下跌、毛利率处低位，新增计提钞票减值以及部分巨额钞票来往和股权来往价钱低于账面值等要素影响，功绩仍濒临压力。

但也不错看到，在大股东深铁及各方的恣意撑握下，万科本年上半年举座上终清晰辩论浩大，多项业务郑重增长并保握竞争力。

况兼，在大股东不仅是真金白银的撑握，更有“造血式”业务协同的撑握下，万科也在积极推动多元场景、多业态复合的会通发展。

上半年回款100%，2027年之前无公开到期境外债

面对仍在筑底回稳的市集，期内，万科保握着高品性委用以及高回款，为公司的握续浩大辩论打下基础。上半年，万科终了销售收入691亿，高质料委用超4.5万套，销售回款率超100%。

凭借着公司一直以来在“好屋子”领域的深耕，上半年，万科多个城市新面貌开盘热销，广州理念念花地一季度新一期开售，成为广州主城区销售套数、销售金额的双第一，上海、杭州、天津等多地面貌开盘去化率超80%。

新盘的爽气去化和热销，推动着万科辩论企稳。另外，该公司也在积极周转存量钞票，其借助各种撑握性政策，造成了存量周转的系统性叮嘱，握续优化资源结构。

1-6月，终了巨额来往签约金额64.3亿元；通过存量周转回款57.5亿元，并以周转形态新增获取面貌3个，2023年以来公司已累计周转面貌64个，触及可售货值约785亿元。

在地产开拓业务以外，万科辩论工作类业务举座保握增长势头，辩论效益在行业细分领域保握前哨。

上半年，万科长租公寓业务畛域、成果、纳保量行业第一，出租率超93%，举座GOP利润率握续保握近90%；物业在业内率先推出的弹性订价体系工作形态得到市集认同。

此外，生意业务客流、销售稳步增长，并已为GIC、黑石等著明机构业主提供生意轻钞票运营工作；物流业务出租率行业开首，并以高于行业的工作圭表和一体化供应链工作得到著明客户认同。

与此同期，万科加速建设包括钞票证券化在内的钞票退出渠谈。上半年，Pre-REIT基金再次取得进展，万科与中信等著明机构联袂成立了万新金石(厦门)住房租借基金，收购泊寓旗下面貌，推动业务由重变轻。

更为要道的是，万科握续得到各种金融机构撑握，加速债务风险化解。上半年归并报表范围内新增融资和再融资249亿元（不含股东借款）；该公司凯旋完成164.9亿元公开债务偿还，2027年之前已无境外公开债到期。

大股东业务协同“造血”，会通发展寻找新增长极

一都走来，万科的浩大辩论与握续发展离不开大股东深铁的恣意撑握。

尽头是堕入流动性殷切以来，大股东深铁集团匡助万科进行钞票和股权惩处、参与虚耗基础设施REIT认购、积极谐和各种金融资源等，并屡次提供股东借款对万科给予真金白银的撑握。

就在刚夙昔的7月3日，万科发布公告，向深铁集团肯求不跳跃62.49亿元借款及已有的部分借款延期。稀有据统计，这已是本年深铁集团第六次向万科提供借款，仅2025年以来，深铁集团还是向万科提供借款211亿元。

俗语说，授东谈主以鱼不如授东谈主以渔。从最近的四肢来看，大股东深铁对万科的撑握，已不单是在借款输血层面，更通过业务协同提供“造血式”撑握。

如前边提到的机器东谈主地铁配送，便是两边业务协同谐和“造血式”发展的最佳例子。一直以来，地铁商铺存在依靠大地配送、泊车难、本钱高的配送货贫困。

基于这些痛点，这次深铁与万科联袂，通过将轨谈交通与无东谈主配送机器东谈主贯串结，在为宇宙机器东谈主提供了新应用场景的同期，也为企业发展寻找了很好的契机点。

除此以外，两边还在握续鼓舞策略会通、业务协同，不断发扬资源天赋，造成多元场景、多业态复合的城市工作重生态。

如在深铁和万纬物流的业务协同上，除了在“轨谈物流”的业务形态，还将基于地铁车站、车辆段等深铁优质资源，拓展更多的城市物发配送形态。如深圳地铁、万纬物流与通力电梯谐和，在深圳地铁车辆段内可复合诓骗空间建立通力电梯大湾区忠良物流中心。

在长租公寓领域，本年二季度，万科旗下长租业务也与深圳地铁置业集团签署深铁面貌租借运营谐和框架公约，进一步长远在住房租借领域的会通发展。

字据公约，深铁置业将发扬其丰富的面貌钞票上风，与万科泊寓在租借领域的品牌影响力和运营上风贯串结，对适配长租公寓业务的深铁面貌开展谐和运营。

此外，深铁、万科在TOD抽象开拓、生意运营、工程代建、基础设施运维养、科技更正等方面，也将开动全面的深度谐和，探索新的发展契机。

有业内东谈主示意，从万科、深铁最新的物流谐和来看，天然只是物发配送领域的小小更正，但不错看出，万科不仅在远程化解风险，也在通过大股东的资源天赋、业务协同寻找新的契机点。

异日跟着两边更多业务会通发展的鼓舞，不仅将扩大企业业务河山，增强市集对万科握续发展的信心，也将为行业提供一个可锚定的高质料发展旅途。

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